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锦江股份:中端酒店持续向好 关注资源整合进程

文章出处:未知 │ 网站编辑:本站小编 │ 发表时间:2017-10-11

  经济型酒店企稳回暖,经济型酒店代表各项经营数据均保持5%-15%增长,新一轮酒店周期开启带动公司经营数据稳步提升。

  

  公司公布8月经营数据简报,各项经营数据持续向好。

  合计净开业酒店84家,直营向加盟转变趋势明显。

  开业酒店方面,合计净开业酒店66家,累计拥有酒店6397家,其中锦江都城、铂涛、维也纳、卢浮分别净开业酒店8家、30家、28家、1家,其中铂涛及维也纳净开业酒店数量分别占比净开业总数的45%、42%;另外,直营向加盟店转变趋势依旧明显,8月净关闭直营酒店1家,净开业加盟酒店67家。

  旗下品牌持续经营向好,中端抢眼热度依旧。

  经营数据方面,锦江系酒店RevPAR 为176.6元/间(+7.33%),主要受益于平均房价203.67元(+4.02%)及出租率86.71%(+3.18%)的共同增长,其中中端酒店锦江都城表现抢眼,实现RevPAR 为251.39元/间(+10.78%),平均房价322.29元(+4.96%),出租率78%(+5.55%)。铂涛系酒店RevPAR为152.52元/间(+13.2%),主要受益于平均房价172.44元(+14%)快速提升,其中旗下中端酒店丽枫、喆啡酒店分别实现RevPAR 10.71%、30%高增长,喆啡酒店出租率、平均房价分别增长13.6%、14.4%;维也纳系实现RevPAR239.93元/间,平均房价251.58元,出租率在去年92%的高基数下实现继续增长达95.37%,分别增长4.74%、1.07%、3.63%;卢浮系列实现RevPAR 36.87欧元/间(4.51%),主要系出租率66.82%(+6.42%)带动所致。

  从公司7、8月经营数据来看,再度印证了以下观点:

  1、加盟占比持续提高,带动公司规模快速扩张,盈利能力持续增强,提振公司酒店板块业绩。

  2、RevPAR 高增长更多受益于平均房价的直接提升,在出租率已维持较高水平背景下依旧维持稳定增长,平均房价的快速提升将直接带动公司业绩增长;

  3、中端酒店维持高景气度,经营数据持续向好,喆啡RevPAR 实现30%高增长,中端崛起趋势依旧明显;经济型酒店企稳回暖,以锦江之星、金广快捷、百时快捷等经济型酒店代表各项经营数据均保持5%-15%增长,新一轮酒店周期开启带动公司经营数据稳步提升。

  维持盈利预测,维持“买入”评级。